Cập Nhật US-VENEZUELA Cùng Chứng Khoán, Vàng & Bạc Tăng | ETF UPDATES Và AI & VIỆC LÀM

Tình hình thị trường

Chứng khoán Hoa Kỳ thứ ba (06/01-US) tiếp tục là một phiên tăng ở cả ba chỉ số, và Dow Jones lại là chỉ số tăng nhiều nhất 0.99%. Hợp đồng vàng tăng lên mức cao 4493 USD/ounce và bạc tăng tạo đỉnh mới quanh 80.3 USD/ounce. Dầu giảm quay về 57 USD/thùng.

Bitcoin giảm nhẹ về quanh 92,000 USD sau nhịp tăng ngày trước đó. Các altcoin hầu hết đều điều chỉnh. Vốn hóa thị trường crypto ở mức 3.27 nghìn tỷ USD.

Các quỹ BTC spot ETF Hoa Kỳ trong thứ ba ghi nhận dòng tiền rút ròng 243.24 triệu USD. Ở chiều ngược lại, Ethereum dẫn đầu với dòng tiền vào 114.74 triệu USD, theo sau là XRP (+19.12 triệu USD), Solana (+9.22 triệu USD) và Chainlink (+1.10 triệu USD). Các ETF DOGE, LTC và HBAR không ghi nhận biến động dòng tiền trong kỳ.

Bloomberg – Eric Balchunas cho biết các spot Bitcoin ETF đang bước vào năm 2026 với đà rất mạnh. Chỉ trong hai ngày đầu năm, dòng tiền đã vào ròng hơn 1.2 tỷ USD.

Bên cạnh đó, Grayscale vừa tạo cột mốc lịch sử khi trở thành ETH ETF spot đầu tiên tại Mỹ trả phần thưởng staking cho nhà đầu tư. Grayscale Ethereum Staking ETF (ETHE) chi trả 0,083178 USD mỗi chứng chỉ từ lợi nhuận staking quý 4/2025, sau khi kích hoạt staking từ cuối năm ngoái. Đây là bước chuyển từ ETF chỉ theo giá sang ETF tạo dòng tiền, giúp nhà đầu tư vừa nắm ETH vừa nhận yield mà không cần tự stake. Điều này đưa staking vào tài chính truyền thống một cách hợp pháp.

Chu kỳ 4 năm cho crypto sẽ được quyết định năm nay

Thị trường tài chính bước vào năm 2026 với khởi đầu tích cực, đặc biệt là tâm lý lạc quan của thị trường crypto sau các diễn biến địa chính trị cuối tuần liên quan đến Mỹ và Venezuela. Tuy nhiên, nhìn lại năm trước cho thấy một bức tranh phân hóa rõ rệt: vàng và bạc tăng mạnh, chứng khoán Mỹ kết năm khá tốt, trong khi Bitcoin giảm khoảng 6% và phần lớn altcoin có một năm rất khó khăn. Điều này khiến nhiều nhà đầu tư thất vọng, nhất là khi kỳ vọng vào giai đoạn cuối của chu kỳ 4 năm. Năm nay sẽ đóng vai trò then chốt để xác định liệu chu kỳ này đã kết thúc hay chưa, tùy thuộc vào việc Bitcoin có giữ được xu hướng ổn định hoặc tăng trưởng hay không.

Từ góc nhìn dòng tiền, giá của bất kỳ tài sản nào cũng chịu tác động chủ yếu từ ba nhóm. Nhóm thứ nhất là những người mua vì nhu cầu sử dụng thực tế, nhưng với các tài sản như vàng, cổ phiếu hay Bitcoin, nhóm này thường chiếm tỷ trọng nhỏ. Nhóm thứ hai là nhà đầu tư dài hạn, tin tưởng vào giá trị cốt lõi của tài sản như một công cụ lưu trữ giá trị. Chính nhóm này đã nâng đỡ giá Bitcoin trong những giai đoạn u ám nhất như năm 2018–2019 hay năm 2022, khi thị trường sụp đổ và gần như không còn FOMO. Nhóm thứ ba là nhà đầu tư ngắn hạn, dòng tiền của họ quyết định biến động giá trong ngắn hạn và thường chạy theo những “câu chuyện” hấp dẫn nhất trên thị trường tại từng thời điểm.

Sự tăng mạnh gần đây của vàng và bạc minh họa rõ cho vai trò của dòng tiền đầu tư ngắn hạn. Nhu cầu sử dụng thực tế của bạc đã tăng đều nhiều năm nhưng không khiến giá bứt phá; chỉ khi câu chuyện đầu tư xuất hiện, dòng tiền mới đẩy giá tăng mạnh. Năm vừa qua, crypto thiếu vắng những câu chuyện đủ hấp dẫn để thu hút nhóm dòng tiền này, trong khi vàng, bạc, AI và chứng khoán Mỹ lại có nhiều động lực hơn. Điều đó giải thích vì sao altcoin đặc biệt yếu, còn Bitcoin dù vẫn giữ được vị thế nhưng không bùng nổ như kỳ vọng.

Về dài hạn, Bitcoin được nhìn nhận khác với altcoin. Với vốn hóa lớn nhất, thanh khoản cao nhất và mức độ chấp nhận rộng nhất, Bitcoin vẫn được xem là lựa chọn ưu tiên nếu chỉ có thể nắm giữ một tài sản crypto trong nhiều năm. Câu chuyện của Bitcoin xoay quanh vai trò lưu trữ giá trị, chống lạm phát và tính phi tập trung, tương tự như vàng đã duy trì hàng nghìn năm mà không cần những câu chuyện mới. Ngược lại, altcoin luôn cần các narrative mới để tồn tại và thu hút dòng tiền, từ smart contract, token hóa, game cho đến các ứng dụng tài chính.

Trong năm nay, triển vọng của altcoin sẽ phụ thuộc lớn vào việc liệu thị trường có xuất hiện những câu chuyện đủ mạnh hay không, chẳng hạn như khung pháp lý rõ ràng hơn tại Mỹ, đặc biệt là các luật phân loại tài sản số, hay việc token hóa có thực sự tạo ra nhu cầu mới. Bitcoin có thể không cần thêm narrative mới để giữ vị thế, nhưng với altcoin, câu chuyện vẫn là yếu tố sống còn quyết định dòng tiền và hiệu suất thị trường.

Cập nhật tình hình Mỹ – Venezuela

Chính quyền Tổng Thống Trump dự kiến sẽ gặp các lãnh đạo cấp cao của các công ty dầu khí Mỹ trong tuần này để thảo luận kế hoạch khôi phục ngành năng lượng Venezuela, cho thấy Mỹ đang chuẩn bị bước vào giai đoạn hành động cụ thể, không chỉ dừng ở tuyên bố.

Chỉ số IBC, chỉ số chứng khoán chính của Venezuela, tăng thêm 50% trong thứ hai, sau khi đã tăng 16.45% trong phiên trước đó.

Ở chiều ngược lại, Trung Quốc bắt đầu tỏ ra thận trọng. Bắc Kinh đã âm thầm yêu cầu các ngân hàng lớn mở sổ sách và công bố mức độ tiếp xúc tài chính với Venezuela, sau nhiều năm cho vay và hỗ trợ thông qua các khoản vay đổi dầu lấy tiền. Động thái này cho thấy Trung Quốc lo ngại rủi ro pháp lý và chính trị đang gia tăng mạnh sau khi Mỹ kiểm soát các tài sản liên quan đến Venezuela, đặc biệt là Citgo. Trung Quốc đã đầu tư và cho Venezuela vay hơn 60 tỷ USD kể từ thời Hugo Chávez.

Về mặt pháp lý, Nicolás Maduro và vợ là Cilia Flores đã ra hầu tòa tại New York, phủ nhận toàn bộ cáo buộc và cho rằng họ bị lực lượng Mỹ “bắt cóc” từ Caracas, đồng thời tự nhận mình là “tù binh chiến tranh”. Cả hai đều không nhận tội trong các cáo buộc nghiêm trọng liên quan đến buôn chất cấm, khủng bố chất cấm và vũ khí. Tòa án Mỹ đã ấn định phiên điều trần tiếp theo vào ngày 17/3. Nicolás Maduro đã thuê Barry J. Pollack, một luật sư hình sự nổi tiếng từng đại diện cho Julian Assange, làm người bào chữa cho mình. Julian Assange là người sáng lập WikiLeaks, tổ chức từng công bố hàng loạt tài liệu mật của chính phủ Hoa Kỳ, gây ra nhiều tranh cãi và các vụ kiện liên quan đến an ninh quốc gia.

Phía công tố Mỹ khẳng định hoàn toàn tự tin vào vụ truy tố, trong khi đội luật sư của Maduro đặt câu hỏi về tính hợp pháp của việc bắt giữ một nguyên thủ quốc gia và cho biết sẽ có nhiều hồ sơ pháp lý được đệ trình xoay quanh vấn đề này.

Cùng thời điểm đó, Delcy Rodríguez, Phó Tổng thống kiêm Bộ trưởng Dầu mỏ Venezuela, đã tuyên thệ nhậm chức Tổng thống lâm thời, cho thấy Venezuela đang bước vào một giai đoạn chuyển giao quyền lực.

Tóm lại, các diễn biến mới nhất cho thấy câu chuyện Venezuela mới chỉ bắt đầu. Phản ứng ban đầu của thị trường tài chính là tích cực, tuy nhiên riêng với thị trường dầu mỏ, nhà đầu tư hiện vẫn đang ở trạng thái chờ đợi và quan sát các diễn biến tiếp theo.

Quan điểm về AI và việc làm

Theo nhận định của Neel Kashkari, AI đang bắt đầu tạo ra tác động rõ rệt lên thị trường lao động, đặc biệt tại các tập đoàn lớn. Khi năng suất thực tế được cải thiện nhờ AI, các doanh nghiệp có xu hướng chậm tuyển dụng hơn, dù cũng không đẩy mạnh sa thải. Hệ quả là số việc làm mới giảm, trong khi người đã mất việc lại khó tìm được công việc khác, khiến tỷ lệ thất nghiệp có xu hướng tăng dần. Tác động này thể hiện rõ ở các công ty lớn và nhẹ hơn ở nhóm doanh nghiệp nhỏ.

Ở chiều ngược lại, CEO AMD Lisa Su đưa ra góc nhìn tích cực hơn. Bà cho rằng AI không làm mất việc, mà thay đổi tiêu chí tuyển dụng. AMD vẫn tiếp tục tuyển người, nhưng ưu tiên những nhân sự có khả năng hiểu và chủ động sử dụng AI – những “AI-forward” theo cách gọi của bà. AI hiện đã được tích hợp xuyên suốt toàn bộ quy trình của AMD, từ thiết kế, sản xuất đến kiểm thử chip. Theo Lisa Su, AI không thay thế con người mà giúp nâng cao năng suất và mở rộng khả năng phát triển sản phẩm.

Hai quan điểm này có vẻ trái chiều, nhưng thực tế đều phản ánh những lát cắt khác nhau của cùng một quá trình. Lisa Su, với vai trò là CEO của một công ty đang hưởng lợi trực tiếp từ làn sóng AI, có lý do để nhấn mạnh mặt tích cực và tránh thừa nhận khả năng AI thay thế một phần lao động, bởi điều đó dễ gây phản ứng tiêu cực từ dư luận. Trên thực tế, nhiều doanh nghiệp khi sa thải nhân sự thường viện dẫn lý do tái cấu trúc hoặc cắt giảm chi phí, thay vì thẳng thắn thừa nhận AI đã thay thế công việc. Cách diễn đạt này giúp người lao động vẫn còn hy vọng rằng khi tình hình cải thiện, họ có thể được tuyển dụng trở lại.

Nhìn rộng hơn trong bối cảnh lịch sử, những tranh luận xoay quanh AI hiện nay có nhiều điểm tương đồng với Cách mạng Công nghiệp lần thứ nhất giai đoạn 1760–1840. Khi máy móc ra đời để thay thế lao động thủ công, nhiều thợ dệt và lao động tay chân đã mất việc trong ngắn hạn vì kỹ năng cũ không còn phù hợp. Giai đoạn đầu ghi nhận thu nhập giảm, điều kiện làm việc tệ hơn và thậm chí xuất hiện phong trào phá hoại máy móc do lo sợ mất kế sinh nhai. Tuy nhiên, quá trình điều chỉnh này kéo dài hàng chục năm trước khi kinh tế tăng trưởng mạnh hơn, lương thực tế cải thiện và hàng loạt ngành nghề mới xuất hiện.

AI cũng đang đi theo quỹ đạo tương tự. Công nghệ không xóa bỏ việc làm một cách vĩnh viễn mà làm thay đổi bản chất của việc làm. Những người thích nghi sớm với kỹ năng mới sẽ là nhóm hưởng lợi trước, trong khi nền kinh tế phải trải qua một giai đoạn chuyển tiếp đầy khó khăn. Vì vậy, nếu nhìn trong ngắn hạn, lo ngại của Kashkari về áp lực lên thị trường lao động là có cơ sở. Nhưng xét về dài hạn, quan điểm của Lisa Su rằng AI giúp nâng cao năng suất và mở ra cơ hội mới cũng không sai. Vấn đề còn lại chỉ là mức độ và tốc độ tác động của AI lên việc làm, điều mà thị trường sẽ cần thêm thời gian để kiểm chứng.

Các thông tin khác:

• Morgan Stanley chính thức nộp hồ sơ xin phát hành sản phẩm đầu tư Bitcoin tại Mỹ, có thể dưới dạng Bitcoin Trust hoặc ETF. Morgan Stanley là một tập đoàn tài chính toàn cầu hàng đầu, với tài sản đang quản lý (AUM) mảng Investment Management khoảng 1.71 nghìn tỷ USD vào giữa năm 2025. Quy mô này đưa Morgan Stanley vào nhóm các nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới.

• Polymarket vừa hợp tác với Parcl để mở thị trường dự đoán về giá bất động sản. Theo đó, Polymarket sẽ cho người dùng đặt cược xem giá nhà ở các thành phố lớn tại Mỹ tăng hay giảm, còn Parcl cung cấp chỉ số giá nhà theo ngày để làm dữ liệu chốt kết quả. Các thị trường này sẽ triển khai trước ở những thành phố có thanh khoản cao, sau đó mở rộng dần. Mỗi phiên đều có trang dữ liệu rõ ràng để kiểm tra kết quả. Ngay sau tin hợp tác, token PRCL của Parcl tăng hơn 100%, cho thấy nhà đầu tư rất kỳ vọng.

• Năm 2025, chi tiêu qua thẻ crypto hợp tác với Visa tăng bùng nổ 525%, từ 14,6 triệu USD lên 91,3 triệu USD, cho thấy crypto đang dần chuyển từ công cụ đầu tư sang phương tiện thanh toán thực tế. Dữ liệu từ Dune Analytics cho thấy EtherFi dẫn đầu với hơn 55 triệu USD chi tiêu, bỏ xa các thẻ khác như Cypher, phản ánh việc người dùng DeFi ngày càng quen sử dụng crypto và stablecoin cho các giao dịch hằng ngày.

• Tin đồn cho rằng Venezuela âm thầm nắm giữ 600,000 BTC (≈ 60 tỷ USD) nhưng chưa có bằng chứng xác thực. Dữ liệu on-chain cho thấy chính phủ Venezuela hiện chỉ sở hữu khoảng 240 BTC. Vì vậy, con số 600,000 BTC mới dừng ở mức suy đoán.

• CEO Pavel Durov khẳng định Telegram không phụ thuộc vốn Nga, mọi thông tin ngược lại là tin giả. Đợt trái phiếu 1,7 tỷ USD gần đây không có nhà đầu tư Nga, trái phiếu cũ năm 2021 gần như đã tất toán. Durov nhấn mạnh trái chủ không phải cổ đông và ông sở hữu 100% Telegram.

• Bộ Tư pháp Mỹ bị nghi đã bán khoảng 6.3 triệu USD Bitcoin tịch thu thông qua Coinbase Prime, có thể vi phạm sắc lệnh của Tổng thống Trump yêu cầu đưa Bitcoin tịch thu vào U.S. Strategic Bitcoin Reserve thay vì thanh lý. Các tài liệu cho thấy BTC nhiều khả năng đã bị bán xong dù luật không bắt buộc thanh lý, khiến DOJ và khu vực tư pháp Quận Nam New York tiếp tục hứng chỉ trích vì phớt lờ chỉ đạo từ chính quyền liên bang.

• Kinh tế Greenland đang chững lại với tăng trưởng chỉ khoảng 0,8% mỗi năm, phụ thuộc nặng vào ngành đánh bắt cá trong bối cảnh trữ lượng tôm suy giảm, dân số già hóa và tài chính công xấu đi. Trong khi đó, phát biểu của Tổng thống Trump về việc Mỹ cần tiếp quản Greenland vì lý do an ninh vấp phải phản đối mạnh mẽ, nhưng nếu Mỹ kiểm soát được khu vực này, dòng vốn đầu tư của các công ty Mỹ vào khoáng sản, quốc phòng và logistics có thể tăng, kèm theo rủi ro gánh nặng tài chính cho ngân sách Mỹ và cuối cùng dẫn tới tiếp tục in tiền.

• Trong bối cảnh đó, phát biểu của Tổng thống Trump về nguy cơ bị luận tội nếu đảng của ông không giành chiến thắng trong bầu cử giữa nhiệm kỳ cho thấy áp lực chính trị đang gia tăng. Điều này khiến chính quyền buộc phải ưu tiên các biện pháp thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, hỗ trợ thị trường tài chính và tạo điều kiện giảm lãi suất trong năm nay nhằm duy trì sự ủng hộ của cử tri.