Chính Thức Bước Vào Năm 2026: Diễn Biến Thị Trường Chứng Khoán, TESLA, BTC, ETH

Tình hình thị trường

Chứng khoán Hoa Kỳ phiên giao dịch đầu năm vào thứ sáu (02/01/2026-US) kết thúc không đồng nhất với Dow Jones và S&P 500 tăng lần lượt 0.66% và 0.19%, còn Nasdaq giảm không đáng kể. Dầu giảm nhẹ vẫn quanh 57.33 USD/thùng. Vàng và bạc tăng lên quanh 4341 USD/ounce và 72.26 USD/ounce.

Cổ phiếu Berkshire Hathaway giảm 1.41% khi công ty bước vào kỷ nguyên lãnh đạo mới dưới sự kế nhiệm của Greg Abel. Berkshire đang nắm giữ lượng tiền mặt kỷ lục 381.6 tỷ USD tính đến cuối tháng 9, và Phố Wall đang chờ đợi bước đi đầu tiên của Abel với số tiền này. Warren Buffett, 95 tuổi, vẫn giữ vai trò Chủ tịch Hội đồng Quản trị.

Thị trường crypto bước vào ngày giao dịch đầu tiên của năm 2026 với sắc xanh chiếm ưu thế. Bitcoin dao động quanh 90,000 USD, duy trì trên mốc này lâu nhất trong hai tuần gần đây, sau giai đoạn liên tục bị đẩy ngược về vùng 83,000–87,000 USD. Các altcoin lớn tăng nhẹ hoặc đi ngang. Tổng vốn hóa thị trường crypto ở mức 3.15 nghìn tỷ USD.

Dòng tiền vào các quỹ crypto spot ETF trong thứ sáu ghi nhận dòng tiền tích cực, trong đó Bitcoin dẫn đầu với mức vào ròng 471.14 triệu USD. Ethereum ETF theo sau với 174.43 triệu USD. Các altcoin cũng ghi nhận dòng tiền dương nhưng ở quy mô nhỏ hơn, gồm XRP đạt 13.59 triệu USD và Solana đạt 8.53 triệu USD. Dogecoin và Chainlink ETF có dòng tiền vào nhẹ, lần lượt khoảng 2.30 triệu USD và 822.56 nghìn USD. Trong khi đó, Litecoin và HBAR không ghi nhận biến động dòng tiền trong kỳ này.

Nhìn lại năm 2025, Bitcoin kết thúc năm giảm 6.3%, là mức không quá tệ so với các năm tăng mạnh trước đó, nhưng gây thất vọng vì không tăng trưởng mạnh như kỳ vọng của thị trường. Altcoin chịu thiệt hại nặng hơn, nhiều đồng giảm 30–60%. Điều này làm thị trường tiếp tục tranh luận về việc chu kỳ bốn năm còn hiệu lực hay không. Bước sang 2026, quan điểm chung là giữ tư duy mở: mọi kịch bản đều có thể xảy ra, từ điều chỉnh sâu đến việc Bitcoin thiết lập các mức giá mới.

Bên cạnh đó, các dự đoán giá từ những nhân vật lớn như Michael Saylor, Tom Lee hay Cathie Wood chủ yếu mang tính tham khảo. Họ thường phải đưa ra các mốc giá khi xuất hiện trên truyền thông vì đó là điều khán giả quan tâm, dù ai cũng biết không thể dự đoán chính xác tương lai. Việc đoán đúng giá nhưng sai thời điểm, hoặc ngược lại, là rất phổ biến; để đúng cả hai và lặp lại nhiều lần là điều cực kỳ khó.

Cần hiểu rõ vị thế của những người đưa ra nhận định. Họ là lãnh đạo quỹ và công ty lớn, có trách nhiệm thu hút dòng tiền nên quan điểm thường mang tính lạc quan. Nếu dự đoán không xảy ra đúng hạn, họ có thể dời mốc thời gian mà không chịu nhiều áp lực, trong khi nhà đầu tư cá nhân lại chịu rủi ro vốn và thời gian rất rõ rệt. Vì vậy, các dự báo nên chỉ dùng để tham khảo và không nên xem là điều chắc chắn.

Xe điện Tesla cạnh tranh với xe xăng

Vừa qua, Tesla đã công bố 418,227 xe được giao trong quý bốn, giảm 16%. Trong năm 2025, Tesla sản xuất 1.65 triệu xe và giao 1.64 triệu xe, cổ phiếu Tesla giảm 2.59% trong thứ sáu. Một phần nguyên nhân đến từ việc chương trình ưu đãi thuế 7,500 USD cho xe điện tại Mỹ kết thúc vào ngày 30/9.

Đối thủ thực sự của Tesla tại Mỹ vẫn là xe chạy xăng, chứ không phải các hãng xe điện khác. Phần lớn các hãng xe truyền thống đang cạnh tranh trong một nhóm nhỏ những người mua EV sớm, trong khi Tesla đã bước vào thị trường đại chúng. Với người mua bình thường ở Mỹ, câu hỏi chính không phải là chọn lại xe điện nào, mà là chiếc xe tiếp theo nên chạy điện hay chạy xăng. Điều đó khiến Tesla phải cạnh tranh với toàn bộ thị trường xe động cơ đốt, chứ không chỉ với một vài thương hiệu EV.

Trong nhóm xe điện, Tesla mang lại giá trị rất mạnh. Ở cùng mức giá, Tesla thường cho tầm hoạt động thực tế tốt hơn, khả năng tăng tốc nhanh hơn, đi được xa hơn, hiệu suất cao hơn và trải nghiệm phần mềm liền mạch hơn so với nhiều EV khác. Mạng lưới sạc, quản lý pin và khả năng cập nhật phần mềm từ xa của Tesla vẫn là những điểm dẫn đầu trong thế giới EV. Khi người mua đã quyết định chọn xe điện, Tesla thường là lựa chọn hợp lý nhất xét về công nghệ, hiệu năng và khả năng sử dụng hàng ngày.

Nhiều vấn đề mà người ta thường gán cho Tesla thực ra không hề riêng của Tesla. Chất lượng hoàn thiện không đồng đều, lỗi phần mềm, lo ngại về tầm hoạt động hay sự bất tiện khi sạc là những vấn đề chung của toàn bộ xe điện. Trong nhiều trường hợp, Tesla còn xử lý những vấn đề này tốt hơn đối thủ nhờ cách tiếp cận lấy phần mềm làm trung tâm và hệ sinh thái tích hợp chặt chẽ. Việc cho rằng Tesla có “vấn đề riêng” thường bỏ qua thực tế là các EV khác cũng gặp những khó khăn tương tự, thậm chí ở mức độ nghiêm trọng hơn.

Xe chạy xăng vẫn có lợi thế rõ ràng về tính dễ dự đoán và sự đa dạng. Thị trường xe xăng cung cấp rất nhiều lựa chọn ở mọi mức giá, kiểu dáng và thương hiệu, đồng thời giá trị bán lại cũng dễ ước tính và tốt hơn. Quan trọng không kém, xe xăng có nhiều lựa chọn giá rẻ, trong khi xe điện, kể cả Tesla, vẫn mang mức giá gần với xe hạng sang. Ngay cả các mẫu Tesla có giá thấp hơn cũng vẫn đắt hơn đáng kể so với sedan hay SUV cỡ nhỏ chạy xăng, khiến nhiều người mua phải chần chừ.

Chi phí bảo hiểm là một rào cản âm thầm khác làm chậm quá trình phổ cập EV. Xe điện thường có phí bảo hiểm cao hơn do sử dụng nhiều cảm biến đắt tiền, linh kiện chuyên biệt, pin và thời gian sửa chữa kéo dài. Điều này làm tăng tổng chi phí sở hữu và khiến xe xăng trở nên an toàn hơn về mặt tài chính, đặc biệt đối với các gia đình và người mua nhạy cảm về chi phí. Khi kết hợp với giá mua ban đầu cao, việc sở hữu EV dễ bị cảm nhận như một lựa chọn cao cấp thay vì một phương án đại trà.

Ở giai đoạn hiện tại, quá trình chuyển sang xe điện không còn là vấn đề công nghệ mà chủ yếu là vấn đề hành vi. Hiệu năng, hiệu suất và khả năng vận hành đã đủ tốt, và Tesla là minh chứng rõ ràng cho điều đó. Những yếu tố còn cản trở người mua là thói quen, sự không chắc chắn về giá trị bán lại vì nó như một thiết bị công nghệ lỗi thời theo thời gian, chi phí bảo hiểm và việc thiếu các lựa chọn EV thật sự rẻ. Tesla đang thắng về công nghệ và giá trị trong nhóm EV, nhưng xe xăng vẫn thắng về mức độ dễ tiếp cận, sự đa dạng và cảm giác quen thuộc. Thị trường không từ chối Tesla, mà chỉ đang cân nhắc khi nào họ sẵn sàng rời bỏ xe xăng.

Vitalik kêu gọi Ethereum tập trung giá trị cốt lõi

Vitalik Buterin cho rằng Ethereum không nên chạy theo “trend” mới hay xu hướng ngắn hạn, mà cần quay lại đúng mục tiêu cốt lõi: xây dựng các ứng dụng thật sự phi tập trung và có thể sử dụng được ở quy mô lớn.

Theo Vitalik, công nghệ ngày nay đang ngày càng bị kiểm soát bởi các công ty lớn, còn Ethereum phải đi ngược lại: trở thành hạ tầng cho một Internet mở, nơi ứng dụng không bị kiểm duyệt, không phụ thuộc bên trung gian và vẫn hoạt động ngay cả khi đội ngũ ban đầu rời đi.

Vitalik nhấn mạnh hai điều cốt lõi là ứng dụng phải dễ dùng và dùng được cho số đông và hệ thống phải phi tập trung đúng nghĩa, từ blockchain đến ứng dụng.

Cụ thể với những kêu gọi này, Ethereum đang bước vào một giai đoạn nâng cấp quan trọng khi trong năm nay mạng lưới sẽ triển khai hai bản nâng cấp lớn, thay vì chu kỳ vài năm một lần như trước. 

Lộ trình năm 2026 của Ethereum xoay quanh 2 đợt nâng cấp lớn là Glamsterdam vào đầu năm 2026 và Hegota vào cuối năm 2026. Mục tiêu chính là giúp mạng lưới mở rộng tốt hơn, phí rẻ hơn, riêng tư hơn và phi tập trung hơn thông qua các nâng cấp nhỏ nhưng diễn ra nhanh và đều đặn.

Glamsterdam tập trung vào việc xử lý được nhiều giao dịch hơn với chi phí thấp hơn. Điều này đạt được bằng cách tổ chức giao dịch theo từng khối hiệu quả hơn và cải thiện cách tách vai trò giữa người đề xuất khối và người xây khối. Các thay đổi này được xây dựng trên nền tảng những nâng cấp trước đó về khả năng chứa dữ liệu, giúp Ethereum vận hành trơn tru hơn.

Hegota được kỳ vọng sẽ giải quyết vấn đề dữ liệu cũ tích tụ theo thời gian và bổ sung các cơ chế chống kiểm duyệt cũng như tăng cường quyền riêng tư. Mục tiêu là giúp Ethereum bền vững hơn về lâu dài và khó bị can thiệp hoặc kiểm soát.

Để dễ hình dung, hãy tưởng tượng Ethereum như một thành phố rất lớn nơi mọi người đến để chuyển tiền, chạy ứng dụng và ký kết các thỏa thuận số. Khi ngày càng nhiều người tham gia, đường xá trở nên đông đúc, giao thông chậm lại và phí đi lại tăng lên. Để thành phố tiếp tục hoạt động tốt, các nhà quy hoạch buộc phải liên tục nâng cấp hạ tầng thay vì để mọi thứ chồng chất rồi xuống cấp.

Nâng cấp đầu tiên trong năm 2026 là Glamsterdam có thể hình dung như việc sắp xếp lại cách xe cộ đi vào và di chuyển trong thành phố. Thay vì ai muốn đi đâu thì đi gây kẹt xe, thành phố tạo ra làn đường rõ ràng và quy tắc từ trước để giao thông biết mình sẽ đi đâu. Người lập kế hoạch tuyến đường được tách khỏi người trực tiếp lái xe, giúp dòng xe lưu thông mượt hơn. Kết quả là nhiều xe di chuyển cùng lúc hơn, kẹt xe giảm và phí đi đường rẻ hơn. Với người dùng, điều này đơn giản là Ethereum nhanh hơn và rẻ hơn.

Nâng cấp thứ hai là Hegota có thể hình dung như một cuộc tổng dọn kho lớn. Qua nhiều năm, các kho chứa của thành phố bị chất đầy hộp cũ, giấy tờ lỗi thời và những thứ không còn dùng đến. Chúng chiếm chỗ và làm mọi thứ trở nên nặng nề. Hegota tập trung dọn dẹp những thứ dư thừa đó, sắp xếp lại những gì cần thiết và quản lý lưu trữ hiệu quả hơn. Đồng thời, nó bổ sung các khóa bảo mật tốt hơn và không gian riêng tư hơn để người dùng không bị theo dõi, cũng như đảm bảo không ai có thể chặn đường người khác một cách tùy tiện. Điều này giúp hệ thống gọn nhẹ hơn, an toàn hơn và khó bị kiểm soát.

Tổng thể, Ethereum đang chọn cách nâng cấp giống như một thành phố được quy hoạch cho nhiều thập kỷ, chứ không chạy theo những giải pháp nhanh nhưng rủi ro. Thay vì một lần thay đổi lớn đầy nguy hiểm, mạng lưới được cải tiến đều đặn và cẩn trọng để luôn nhanh, rẻ, riêng tư và đáng tin cậy khi ngày càng có nhiều người sử dụng.

Việc tập trung trở lại vào nâng cấp Layer 1 là điều cần thiết trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt, đặc biệt từ Solana. Trong năm 2025, Solana ghi nhận sự bùng nổ mạnh mẽ về hoạt động on-chain, với khối lượng giao dịch DEX đạt khoảng 1,600 tỷ USD, vượt nhiều sàn tập trung lớn và trong nhiều tháng liên tiếp còn cao hơn cả Ethereum. Thanh khoản dồi dào, hoạt động mạnh của các giao thức chủ chốt và lượng USDC được mint lớn đã giúp doanh thu mạng Solana ước tính đạt 1.3–1.5 tỷ USD trong năm. Trước áp lực đó, Ethereum buộc phải đẩy nhanh quá trình nâng cấp để cải thiện tốc độ, chi phí và khả năng cạnh tranh, dù những tiến triển hiện tại vẫn còn một chặng đường dài phía trước để đáp ứng kỳ vọng sử dụng quy mô lớn.

Các thông tin khác:

• Tổng thống Trump khẳng định thuế quan mang lại lợi ích lớn cho Mỹ, vừa bảo vệ an ninh quốc gia vừa thúc đẩy thịnh vượng, và cảnh báo việc mất quyền áp thuế sẽ gây tổn hại nghiêm trọng. Trong khi đó, Tòa án Tối cao Mỹ dự kiến tháng 1/2026 sẽ phán quyết về tính hợp pháp của các biện pháp thuế, bao gồm việc sử dụng quyền khẩn cấp để áp thuế.

• Tether cho biết họ đã mua thêm 8,888.8888 Bitcoin trong quý 4 năm 2025, theo chia sẻ của CEO Paolo Ardoino trên X. Đây đã là lần thứ ba trong năm 2025 Tether công bố mua đúng 8.888 Bitcoin, sau các đợt mua tương tự vào quý 1 và quý 3. Điều này cho thấy Tether có thể đang theo đuổi một chiến lược tích lũy Bitcoin định kỳ, khá nhất quán.

• Iran đang công khai chấp nhận thanh toán bằng crypto khi bán vũ khí cho các quốc gia khác, nhằm tránh các lệnh trừng phạt tài chính của phương Tây. Cơ quan xuất khẩu quốc phòng Iran cho biết họ có thể nhận crypto đổi hàng hoặc tiền nội tệ khi ký hợp đồng bán tên lửa, drone, tàu chiến và nhiều loại vũ khí khác. Đây là một trong những lần hiếm hoi một quốc gia thừa nhận dùng crypto cho giao dịch quân sự.

• Iran đang công khai chấp nhận thanh toán bằng crypto khi bán vũ khí cho các quốc gia khác, nhằm tránh các lệnh trừng phạt tài chính của phương Tây. Cơ quan xuất khẩu quốc phòng Iran cho biết họ có thể nhận crypto đổi hàng hoặc tiền nội tệ khi ký hợp đồng bán tên lửa, drone, tàu chiến và nhiều loại vũ khí khác. Đây là một trong những lần hiếm hoi một quốc gia thừa nhận dùng crypto cho giao dịch quân sự.

• Năm 2025, khoảng 160 nghìn tỷ won đã rời Hàn Quốc chảy sang các sàn crypto nước ngoài do sàn nội địa bị hạn chế sản phẩm, trong khi sàn quốc tế cho phép giao dịch phái sinh và vào sớm các token mới. Hệ quả là không chỉ vốn mà cả phí giao dịch cũng chảy ra ngoài, mang lại doanh thu vượt xa các sàn trong nước. Việc siết chặt bị đánh giá kém hiệu quả, và giải pháp hợp lý hơn là mở cửa có kiểm soát để giữ dòng vốn và sức cạnh tranh của thị trường crypto Hàn Quốc.

• Turkmenistan sẽ hợp pháp hóa hoạt động đào crypto và vận hành sàn giao dịch từ tháng 1/2026 theo khung pháp lý mới, áp dụng cho các đơn vị được cấp phép. Crypto được phép nắm giữ và giao dịch nhưng không được sử dụng làm phương tiện thanh toán. Các hoạt động không đăng ký vẫn bị cấm và chịu sự giám sát chặt chẽ của Ngân hàng Trung ương cùng các cơ quan quản lý. Động thái này nhằm thu hút đầu tư và đa dạng hóa nền kinh tế, giảm phụ thuộc vào khí đốt theo hướng mở cửa có kiểm soát.

• El Salvador khẳng định chiến lược “all-in” vào Bitcoin và AI cho năm 2026 như một định hướng dài hạn, không phụ thuộc biến động giá ngắn hạn. Quốc gia này đã tích lũy Bitcoin liên tục từ năm 2021, hiện nắm khoảng 7.500 BTC, xem đây là tài sản dự trữ quốc gia và chấp nhận biến động như một phần rủi ro vận hành. IMF ghi nhận tăng trưởng kinh tế tích cực và không còn công khai phản đối chính sách Bitcoin của El Salvador. Song song đó, chính phủ đẩy mạnh ứng dụng AI trong giáo dục, thể hiện chiến lược kết hợp Bitcoin và AI ở tầm quốc gia.

• Nga đang đề xuất hình sự hóa hoạt động đào Bitcoin không đăng ký, dù lĩnh vực này mới được hợp pháp hóa từ năm 2024. Theo kế hoạch, cá nhân vi phạm có thể bị phạt tiền lớn, lao động cưỡng bức hoặc thậm chí đối mặt án tù, trong khi các hoạt động đào quy mô lớn, có tổ chức sẽ chịu mức phạt nặng hơn kèm tịch thu thiết bị. Nguyên nhân chính là tỷ lệ đăng ký quá thấp, chỉ khoảng 30% thợ đào tuân thủ, khiến phần lớn hoạt động vẫn nằm trong “vùng xám” và gây áp lực nghiêm trọng lên lưới điện, đặc biệt trong mùa đông.