CPI Hơn Kỳ Vọng, Căng Thẳng Mỹ Iran, FED, Thuế Quan | Stock Giảm, BTC, Crypto, Vàng Tăng

Tình hình thị trường

Chứng khoán Hoa Kỳ thứ ba (13/01-US) đã có một phiên điều chỉnh sau các phiên tăng trước đó với Dow Jones giảm nhiều nhất 0.8%. Hợp đồng và điều chỉnh nhẹ nhưng vẫn ở mức cao 4598 USD/ounce, bạc thì tăng lên 87 USD/ounce. Dầu tăng lên trên 61 USD/thùng sau tin tức liên quan đến Iran.

Bitcoin cũng là một tài sản tăng trong ngày qua lên quanh 95,000 USD. Các altcoin lớn cũng tăng nhẹ. Vốn hóa thị trường crypto tăng lên 3.33 nghìn tỷ USD.

Dòng tiền vào các ETF crypto tại Mỹ trong phiên 13/01 (giờ Mỹ) là một phiên tích cực với dòng tiền vào đáng kể. Bitcoin dẫn đầu với mức hút dòng tiền vào 753.73 triệu USD, cho thấy dòng tiền tổ chức vẫn tập trung mạnh vào BTC ETF. Ethereum ETF ghi nhận thêm 129.99 triệu USD. Ở nhóm altcoin, XRP ETF thu hút 12.98 triệu USD và Solana ETF đạt 5.91 triệu USD, trong khi HBAR ghi nhận dòng tiền khiêm tốn hơn với khoảng 817.77 nghìn USD. Ngược lại, các ETF liên quan đến DOGE, LINK và LTC không ghi nhận dòng tiền vào hay ra trong kỳ này, cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư đối với nhóm tài sản này.

CPI tốt và khả năng cao Fed giữ nguyên lãi suất

Thông tin được thị trường chờ đợi nhất là báo cáo CPI mới nhất của Mỹ. Theo công bố, CPI đạt mức 2.7%, đúng bằng dự báo và không thay đổi so với kỳ trước. Trong khi đó, Core CPI là chỉ số loại trừ thực phẩm và năng lượng, vốn được thị trường và Fed quan tâm hơn, có dự báo là 2.8%, kỳ trước là 2.6%, nhưng kết quả thực tế tiếp tục giữ ở mức 2.6%. Điều này cho thấy áp lực lạm phát cơ bản không gia tăng, trái ngược với nhiều lo ngại trước đó.

Từ khi chính quyền Mỹ áp dụng các biện pháp thuế quan từ tháng 4 năm ngoái, thị trường liên tục dự báo lạm phát sẽ tăng mạnh. Tuy nhiên, Nhà Trắng cho rằng tác động của thuế quan không lớn như lo ngại, do không phải mọi mặt hàng đều bị tăng giá, không phải doanh nghiệp nào cũng có thể chuyển chi phí sang người tiêu dùng, và quá trình điều chỉnh giá diễn ra từ từ. Thực tế gần một năm qua cho thấy nhận định này phần lớn là đúng, khi lạm phát chỉ tăng nhẹ trong thời gian ngắn rồi nhanh chóng hạ nhiệt và duy trì quanh mức 2.6–2.7%. Dù vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed, đây vẫn được xem là một báo cáo lạm phát tích cực, đặc biệt vì kết quả không xấu hơn kỳ vọng, yếu tố quan trọng nhất đối với thị trường tài chính.

Về chính sách tiền tệ, báo cáo CPI lần này hầu như không làm thay đổi kỳ vọng lãi suất trong cuộc họp Fed sắp tới vào ngày 28. Thị trường futures hiện cho thấy xác suất Fed giữ nguyên lãi suất lên tới khoảng 98%, trong khi khả năng cắt giảm gần như không đáng kể. Điều này phù hợp với quan điểm đã được thị trường phản ánh suốt thời gian qua, khi Fed đã có ba đợt cắt giảm trước đó và việc tạm dừng để quan sát tác động là điều dễ hiểu. Các kỳ họp tiếp theo rơi vào tháng 3, tháng 4 và tháng 6, với kỳ vọng cắt giảm lãi suất rõ ràng hơn tập trung vào nửa cuối năm. Tuy nhiên, các xác suất này có thể thay đổi nhanh chóng khi xuất hiện dữ liệu kinh tế mới.

Lý do Fed thận trọng cũng đến từ hai yếu tố cốt lõi là lạm phát và thị trường lao động. Tỷ lệ thất nghiệp hiện không quá xấu nhưng cũng chưa đủ yếu để tạo áp lực buộc Fed phải hành động sớm. Số lượng tuyển dụng giảm, nhưng số doanh nghiệp sa thải cũng không tăng mạnh, khiến thị trường lao động rơi vào trạng thái đi ngang. Trong khi đó, lạm phát cũng không xấu đi nhưng chưa giảm đủ nhanh về mức mục tiêu. Trong bối cảnh tác động của việc giảm lãi suất cần thời gian để thẩm thấu vào nền kinh tế, việc Fed tạm dừng để quan sát là hợp lý.

Sau báo cáo CPI, Tổng thống Trump tiếp tục gây áp lực lên Fed khi cho rằng việc cắt giảm lãi suất đang diễn ra quá chậm, trong khi lạm phát đã thấp và kinh tế vẫn tăng trưởng tốt. Quan điểm này gắn chặt với yếu tố chính trị, đặc biệt là bầu cử, bởi không có chính trị gia nào muốn bước vào kỳ tái tranh cử trong bối cảnh kinh tế suy yếu. Trên thực tế, không chỉ giới chính trị mà cả người dân và doanh nghiệp đều mong muốn lãi suất thấp hơn sau một thời gian dài chịu áp lực từ chi phí vay vốn cao.

Cuối cùng, để hiểu đầy đủ phản ứng của thị trường tài chính trong ngày, cần đặt dữ liệu CPI trong bối cảnh rộng hơn, bao gồm cả các yếu tố địa chính trị như căng thẳng giữa Mỹ và Iran. Chính sự kết hợp của các yếu tố vĩ mô và địa chính trị này mới lý giải được diễn biến thị trường trong ngắn hạn, thay vì chỉ nhìn riêng vào một báo cáo lạm phát.

Cập nhật về chủ tịch Fed Powell bị điều tra

Thị trường đang đặc biệt chú ý đến những diễn biến liên quan đến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, xoay quanh thông tin về cuộc điều tra hình sự đối với Chủ tịch Fed Jerome Powell. Tổng thống Trump mới đây khẳng định ông không hề biết gì về cuộc điều tra của Bộ Tư pháp và cho rằng áp lực duy nhất mà Powell nên đối mặt là việc lãi suất vẫn đang quá cao. Tuy nhiên, phát biểu này mâu thuẫn với tuyên bố của chính ông Trump trước đó vào 29 tháng 12 tại Mar a Lago, khi ông từng công khai đề cập đến khả năng khởi kiện Powell liên quan đến chi phí cải tạo và năng lực điều hành của Fed.

Sự mâu thuẫn này làm dấy lên nhiều giả thuyết cho rằng Chủ tịch Powell đã chủ động đưa vấn đề ra công khai nhằm thu hút sự ủng hộ từ dư luận và các đồng minh chính trị, qua đó bảo vệ tính độc lập của Fed và vị thế cá nhân, thay vì xử lý âm thầm trong nội bộ. Việc thông tin được chia sẻ với New York Times và nhanh chóng lan rộng đã kích hoạt làn sóng phản ứng mạnh, kể cả từ những người ủng hộ Tổng thống Trump. Ngay cả Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cũng lên tiếng cảnh báo rằng việc theo đuổi kiện tụng nhằm loại bỏ Chủ tịch Fed có thể gây tổn hại đến niềm tin vào đồng USD.

Vấn đề cốt lõi mà thị trường quan tâm không nằm ở cá nhân Powell hay mâu thuẫn chính trị, mà là nguy cơ tạo ra tiền lệ làm suy yếu tính độc lập của Fed. Trong dài hạn, nếu chính sách tiền tệ bị chi phối bởi áp lực từ Nhà Trắng, vai trò của Fed trong việc bảo vệ đồng USD và kiểm soát lạm phát sẽ bị đặt dấu hỏi. Dù Fed không hoàn toàn độc lập tuyệt đối, mức độ độc lập hiện tại vẫn được xem là rào cản quan trọng giúp duy trì niềm tin của nhà đầu tư vào đồng đô la Mỹ.

Nhiều người cảnh báo rằng việc làm suy yếu tính độc lập của Fed có thể làm tổn hại niềm tin vào đồng USD với vai trò là đồng tiền dự trữ toàn cầu, bởi sự độc lập của Fed chính là tuyến phòng thủ cốt lõi ngăn chính phủ Mỹ in tiền ồ ạt và gây ra siêu lạm phát. Làn sóng phản đối này có thể là lý do khiến Tổng thống Trump hiện đang giữ khoảng cách với cuộc điều tra nhằm hạ nhiệt căng thẳng.

Cập nhật về các dự luật crypto ở Mỹ

Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis và Ron Wyden giới thiệu Blockchain Regulatory Certainty Act, nhằm bảo vệ các nhà phát triển crypto không kiểm soát tiền của người dùng khỏi việc bị xem là “money transmitter”.

Dự luật làm rõ rằng người viết phần mềm và nhà cung cấp hạ tầng không bị áp các quy định như sàn giao dịch hay môi giới, vì họ không trực tiếp kiểm soát tiền của người dùng. Nhiều khả năng dự luật sẽ được gộp vào luật khung quản lý thị trường crypto của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện và sớm được đưa ra thảo luận và bỏ phiếu.

Bên cạnh đó, đạo luật Clarity dự kiến sẽ được đưa ra thảo luận tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ trong hai ngày tới, trước khi có thể được bỏ phiếu tại toàn thể Thượng viện nếu vượt qua cấp ủy ban. Theo Thượng nghị sĩ Lummis, đây là kết quả của hàng nghìn giờ đàm phán lưỡng đảng về cấu trúc thị trường, với mục tiêu xây dựng khung pháp lý rõ ràng và bảo vệ tương lai của crypto tại Mỹ.

Phiên bản dự thảo đang được lưu hành cho thấy một số điểm đáng chú ý, trong đó có việc bảo vệ các nhà phát triển mã nguồn khỏi trách nhiệm pháp lý nếu nền tảng DeFi bị lợi dụng cho mục đích xấu, do họ chỉ viết code chứ không trực tiếp vận hành. Với stablecoin, dự luật vẫn phản ánh quan điểm thận trọng của ngành ngân hàng khi không cho phép các tổ chức phát hành trả lãi trực tiếp cho người nắm giữ, nhằm tránh dòng tiền rút khỏi hệ thống ngân hàng truyền thống. Tuy nhiên, một số hình thức thưởng hoặc hoàn thành nhiệm vụ vẫn được cho phép.

Việc Thượng viện đặc biệt quan tâm đến luật crypto không xuất phát từ sự “yêu thích” crypto, mà chủ yếu do áp lực từ các nhóm lợi ích lớn. Các ngân hàng, tổ chức tài chính và doanh nghiệp Phố Wall đang thúc đẩy khung pháp lý rõ ràng để chính thức tham gia thị trường, thay vì đứng ngoài quan sát các công ty crypto hưởng lợi. Nhìn chung, đạo luật Clarity được đánh giá là tích cực cho sự phát triển dài hạn của ngành, nhưng cũng gây nhiều tranh cãi về việc ai sẽ là bên hưởng lợi lớn nhất trong hệ sinh thái crypto.

Các thông tin khác:

• Cổ phiếu các ngân hàng lớn và công ty thẻ đồng loạt giảm sau đề xuất của Tổng thống Trump áp trần lãi suất thẻ tín dụng 10% trong một năm, dự kiến từ 20/1, với Capital One giảm hơn 6%. Giới ngân hàng cảnh báo biện pháp này có thể khiến mảng thẻ kém sinh lời, dẫn tới siết tín dụng và cắt giảm dịch vụ. Ngược lại, đề xuất nhằm bảo vệ người tiêu dùng trong bối cảnh lãi suất thẻ trung bình gần 20% và dư nợ thẻ của người Mỹ đã lên tới 1.23 nghìn tỷ USD.

• Vitalik Buterin cho rằng Ethereum chỉ thực sự bền vững khi vẫn giữ được giá trị ngay cả trong kịch bản các nhà phát triển rời đi, điều ông gọi là “walkaway test”. Theo ông, Ethereum cần đạt trạng thái như một công cụ hạ tầng hoàn chỉnh, có thể vận hành ổn định trong nhiều thập kỷ mà không phụ thuộc vào nâng cấp liên tục. Để làm được điều này, Ethereum phải hoàn thiện các lớp cốt lõi như khả năng chống máy tính lượng tử, mở rộng quy mô (ZK-EVM, PeerDAS), cơ chế tạo block chống tập trung và kiểm duyệt, cùng hệ thống tài khoản và phí an toàn. Bên cạnh đó, Vitalik nhấn mạnh tầm quan trọng của stablecoin phi tập trung, được bảo chứng đa tài sản, nhằm giảm sự phụ thuộc của Ethereum vào hệ thống tài chính truyền thống.

• Nhiều thông tin cho rằng khoản hỗ trợ 2,000 USD từ nguồn thu thuế quan cho người dân Mỹ sẽ không được triển khai, dựa trên một đoạn phỏng vấn ngắn của Tổng thống Trump. Tuy nhiên, đoạn clip này đã bị cắt bớt và chưa phản ánh đầy đủ nội dung. Trên thực tế, việc khoản hỗ trợ 2,000 USD có được thực hiện hay không vẫn còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm cả phán quyết của Tòa án Tối cao. Trong phiên phỏng vấn đầy đủ hơn, Tổng thống Trump cho biết gói hỗ trợ này nhiều khả năng sẽ được triển khai vào cuối năm.

• Tổng thống Trump cho rằng nhu cầu điện khổng lồ từ các trung tâm dữ liệu và AI của Big Tech đang đẩy chi phí điện của người dân Mỹ tăng cao. Ông nhấn mạnh các tập đoàn công nghệ không nên chuyển gánh nặng này sang hệ thống điện chung và người dân không phải trả tiền điện thay cho doanh nghiệp. Chính quyền Trump đang yêu cầu Big Tech đầu tư hạ tầng riêng và tự chi trả chi phí điện, trong đó Microsoft là công ty đầu tiên được nêu tên và sẽ bắt đầu điều chỉnh sớm.

• Strive Inc đã hoàn tất sáp nhập toàn bộ bằng cổ phiếu với Semler Scientific, tiếp quản hơn 5,048 Bitcoin và mua thêm 123 Bitcoin, nâng tổng nắm giữ lên gần 7,750 Bitcoin. Sau sáp nhập, công ty hợp nhất sở hữu khoảng 12,798 Bitcoin, vượt Tesla và Trump Media để trở thành công ty niêm yết nắm giữ Bitcoin lớn thứ 11 thế giới, đồng thời tái cấu trúc mảng kinh doanh truyền thống của Semler, xử lý nợ cũ và tiếp tục chiến lược tập trung hoàn toàn vào Bitcoin.

• SBI Crypto của Nhật Bản đang nghiên cứu mở rộng hoạt động đào Bitcoin bằng năng lượng địa nhiệt tại El Salvador, thông qua dự án thí điểm đặt container đào tại nhà máy điện địa nhiệt Ahuachapán, nhằm mang lại lợi ích kinh tế và củng cố vị thế của El Salvador như trung tâm khai thác Bitcoin sử dụng năng lượng tự chủ.

• Ca sĩ Teyana Taylor được bắt gặp mặc áo khoác “Satoshi Nakamoto” sau lễ trao giải Golden Globes. Golden Globe Awards là một lễ trao giải điện ảnh và truyền hình lớn diễn ra hằng năm tại Mỹ.