Tình hình thị trường

Trong phiên giao dịch ngày 26/09 tại thị trường chứng khoán Mỹ, Dow Jones đã có sự hồi phục nhẹ với mức tăng cao nhất lên đến 0.65% sau thông tin về CPE. Đồng thời, giá hợp đồng dầu cũng tăng lên mức 65.3 USD/thùng, còn giá vàng cũng tăng lên 3796 USD/ounce.

Trên thị trường tiền điện tử, giá của Bitcoin đang dao động xung quanh mức 109,000 USD, không có sự biến động đáng kể so với ngày hôm trước. Tuy nhiên, nhiều altcoin đã bắt đầu hồi phục, ví dụ như Ethereum tăng 3.4% lên trên 4.000 USD, XRP tăng 1.1%, và Solana quay trở lại mức 200 USD. Tóm lại, giá của các loại tiền điện tử này đã có những tăng nhẹ trong tuần trước khi kết thúc vào cuối tuần. Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử hiện đang ở mức 3.86 nghìn tỷ USD.

Trong tuần vừa qua, các quỹ ETF tiền điện tử tại Hoa Kỳ tiếp tục ghi nhận sự rút ròng mạnh mẽ. Quỹ ETF Bitcoin (BTC) mất 418.3 triệu USD, trong khi quỹ Ethereum (ETH) cũng chứng kiến dòng tiền rời khỏi 248.4 triệu USD. Ngược lại, quỹ Solana (SOL) vẫn thu hút một lượng tiền vào nhỏ hơn, đạt 10.6 triệu USD.

CPE tốt và dự báo quyết định lãi suất của Fed

Dữ liệu mới nhất về lạm phát PCE của Hoa Kỳ vừa được công bố, không có bất ngờ lớn. Lạm phát tổng thể đạt 2.7%, tăng nhẹ so với tháng trước, trong khi lạm phát Core PCE (loại trừ năng lượng và thực phẩm) vẫn ổn định ở mức 2.9%. Điều này cho thấy các yếu tố như thuế quan chưa có tác động lớn đến giá cả, mặc dù Chủ tịch Fed Powell nhận thức rằng tác động có thể xảy ra nhưng chỉ là tạm thời. Thông tin tích cực từ Core PCE củng cố kỳ vọng về việc Fed sẽ giảm lãi suất trong tương lai gần.

Dữ liệu từ CME cho thấy thị trường vẫn đặt niềm tin cao vào việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất 0.25% tại cuộc họp sắp tới vào ngày 29/10, với xác suất lên đến 87.7%. Cuộc họp cuối cùng của năm vào ngày 10/12 cũng có 67% khả năng giảm thêm 0.25%. Điều này phản ánh kỳ vọng vào việc Fed sẽ tiếp tục giảm lãi suất trước khi năm 2025 kết thúc. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ lại tăng nhẹ, cho thấy giới đầu tư vẫn cảnh giác và chưa hoàn toàn tin tưởng vào việc Fed sẽ cắt giảm mạnh lãi suất trong tương lai.

Tổng thể, thị trường đánh giá cao khả năng Fed sẽ áp dụng chính sách nới lỏng trong thời gian ngắn, nhưng vẫn còn lo ngại về triển vọng dài hạn. Tình hình ổn định về lạm phát và sự chậm trễ trong việc tạo việc làm hỗ trợ cho quyết định giảm lãi suất, nhưng nhà đầu tư cần tiếp tục theo dõi cẩn thận dữ liệu kinh tế trong tháng tới để đánh giá rõ hơn hướng đi của Fed.

Trong khi đó, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã công bố kế hoạch tìm kiếm ứng viên thay thế Chủ tịch Fed Jerome Powell. Ông dự kiến sẽ tiến hành phỏng vấn các ứng viên trong tuần tới, với kế hoạch hoàn tất vòng phỏng vấn đầu tiên vào đầu tháng 10 và sau đó chọn ra 3–4 ứng viên mạnh nhất để gửi cho Tổng thống Trump. Jerome Powell dự kiến sẽ kết thúc nhiệm kỳ Chủ tịch Fed vào tháng 5/2026.

Bessent muốn tìm kiếm

TT Trump công bố kế hoạch áp thuế mới từ 01/10/2025

Trong thời gian gần đây, chính sách thuế của Mỹ đã trở nên đáng chú ý với việc áp thuế cao lên một số mặt hàng nhập khẩu nhất định. Điển hình là việc áp thuế 25% lên các xe tải hạng nặng sản xuất ngoài nước Mỹ, nhằm bảo vệ các nhà sản xuất xe tải trong nước như Peterbilt, Kenworth, Freightliner và Mack Trucks, với lý do được đưa ra là an ninh quốc gia.

Ngoài ra, áp thuế 50% được đặt lên các tủ bếp, tủ lavabo phòng tắm và các sản phẩm liên quan, cùng với áp thuế 30% đối với nội thất bọc nệm, nhằm ngăn chặn sự cạnh tranh từ các sản phẩm nhập khẩu và bảo vệ ngành sản xuất nội địa.

Không chỉ dừng lại ở đó, chính phủ cũng áp thuế 100% lên các sản phẩm dược phẩm có thương hiệu hoặc đã được cấp bằng sáng chế trừ khi công ty đó đầu tư xây dựng nhà máy sản xuất tại Mỹ.

Trong khi tăng trưởng kinh tế (GDP 3.8%) đang được khen ngợi, Chủ tịch Fed Jerome Powell lại bị chỉ trích vì giữ lãi suất cao hơn mức cần thiết. Ông Trump đang có những điều chỉnh trong chính sách thuế, từ việc áp thuế theo từng quốc gia sang áp thuế theo từng ngành, nhằm tạo ra sự linh hoạt hơn trong quản lý thương mại.

Tuy nhiên, quyết định này vẫn chưa được chính thức áp dụng do đang chờ phán xét từ Tòa án Tối cao. Dù vậy, dường như giới đầu tư không còn quá lo lắng về tác động của chính sách thuế quan, mặc dù các doanh nghiệp vẫn phải đối mặt với ảnh hưởng trực tiếp từ những biến động này.

BlackRock lên kế hoạch ra mắt quỹ BTC ETF

BlackRock sẽ sớm giới thiệu Bitcoin Premium Income ETF, một sản phẩm mới giúp tăng thêm nguồn thu cho BlackRock bằng cách bán quyền chọn thông qua chiến lược covered-call. Đơn giản, quỹ sẽ bán quyền chọn mua (call options) dựa trên số lượng Bitcoin họ đang nắm giữ để thu phí quyền chọn (premium) – khoản phí này sẽ giúp tăng lợi nhuận mà không cần phải bán Bitcoin.

Trong thế giới Crypto, việc mua quyền chọn (call options) có thể được giải thích một cách đơn giản như việc trả một khoản phí nhỏ để có quyền mua một tài sản với giá đã định trong tương lai. Ví dụ, nếu bạn muốn mua một căn nhà trị giá 450,000 USD với giá 500,000 USD trong vòng một năm, và nếu giá nhà tăng lên 550,000 USD, bạn vẫn mua được với giá 500,000 USD và có lãi. Ngược lại, nếu giá không tăng, bạn chỉ mất khoản phí nhỏ đã trả trước đó.

Khoản phí nhỏ đó được gọi là “premium”, tương tự như phí bảo hiểm đối với người mua option.

Khi BlackRock bán call options trên lượng Bitcoin mà họ sở hữu, họ đang thu khoản tiền đặt cọc. Nếu giá Bitcoin không tăng, BlackRock sẽ giữ khoản phí như thu nhập thêm. Nếu giá tăng, BlackRock sẽ bán số Bitcoin đó với giá đã thỏa thuận, vẫn có lãi nhưng có thể bỏ lỡ phần lợi nhuận tiềm năng từ sự tăng giá.

BlackRock hiện đang thu khoảng 260 triệu USD mỗi năm từ các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum, với tổng tài sản crypto quản lý lên đến 101 tỷ USD, bao gồm 756,000 BTC (~85 tỷ USD) và 3.8 triệu ETH (~16 tỷ USD). Chiến lược mới này được xem là bước mở rộng để tối ưu hóa lợi nhuận trong bối cảnh thị trường crypto ngày càng trưởng thành và dòng vốn tổ chức tăng mạnh.

Với lợi nhuận rõ ràng từ việc cung cấp sản phẩm ETF liên quan đến BTC và crypto, một quỹ lớn khác, Vanguard – công ty quản lý quỹ lớn thứ hai thế giới, được cho là đang chuẩn bị cho phép giao dịch các crypto ETF bao gồm Bitcoin và Ethereum trên nền tảng môi giới của mình.

Trong một bước quan trọng, Vanguard đã thay đổi quan điểm về Bitcoin ETF, đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng về sản phẩm đầu tư crypto. Trước đó, Vanguard đã phê phán Bitcoin và crypto vì tính chất đầu cơ và rủi ro cao, không xem chúng là phần của danh mục đầu tư dài hạn.

CEO Salim Ramji, người đã đóng góp vào việc ra mắt quỹ IBIT Bitcoin ETF của BlackRock, được coi là yếu tố quan trọng đẩy mạnh sự thay đổi này.

Đáng chú ý, Vanguard cũng không coi vàng là một lựa chọn đầu tư dài hạn và không cung cấp ETF vàng. Mặc dù vậy, nhà đầu tư vẫn có thể tiếp cận vàng gián tiếp thông qua một số quỹ của Vanguard, bao gồm cả hợp đồng vàng tương lai và các loại hàng hóa khác.

Các thông tin khác:

• Bitwise đã gửi hồ sơ lên Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) để giới thiệu ETF Hyperliquid độc đáo nhất.
• Cloudflare và Coinbase vừa giới thiệu X402 Foundation – một giao thức mới giúp website và trí tuệ nhân tạo (như chatbot) tự động thực hiện thanh toán với nhau mà không cần tài khoản hay đăng ký. Người dùng chỉ cần trả một khoản phí nhỏ để truy cập nội dung hoặc dữ liệu. Coinbase sẽ xử lý thanh toán crypto ngay lập tức, trong khi Cloudflare sẽ cung cấp cơ sở hạ tầng internet toàn cầu.
• Cloudflare sắp ra mắt NET Dollar, loại stablecoin được bảo đảm bằng USD, nhằm hỗ trợ thanh toán nhanh chóng và lập trình cho trí tuệ nhân tạo và các ứng dụng trực tuyến. Mục tiêu của dự án này là thay thế việc chuyển khoản qua ngân hàng và quảng cáo bằng cách thực hiện thanh toán nhỏ lẻ dựa trên từng lần sử dụng, mở ra mô hình kinh doanh mới trên Internet. Dự kiến đến năm 2030, giao dịch của stablecoin trên toàn cầu có thể đạt mức 1,000 tỷ USD.
• Trong thời gian gần đây, các cơ quan quản lý tài chính tại Mỹ (SEC và FINRA) đang tiến hành điều tra về các giao dịch cổ phiếu đáng ngờ xảy ra trước khi một số công ty thông báo kế hoạch đầu tư vào bitcoin hoặc tài sản số. Có nhiều công ty đã tiến hành các cuộc gặp riêng tư với các nhà đầu tư từ bên ngoài để huy động vốn cho việc mua crypto, và yêu cầu họ ký kết các thỏa thuận bảo mật. Tuy nhiên, trong một số trường hợp, thông tin bí mật này đã bị rò rỉ khi giá cổ phiếu của các công ty tăng mạnh trong vài ngày trước khi thông báo chính thức được công bố.
• Tether vừa thông báo kế hoạch huy động thêm 20 tỷ USD, dự kiến nâng giá trị công ty lên 500 tỷ USD. Nếu thương vụ này thành công, Chủ tịch Giancarlo Devasini sẽ sở hữu tài sản trị giá 224 tỷ USD, đưa ông trở thành người giàu thứ 5 trên thế giới, vượt qua cả Warren Buffett.
• TeraWulf, một tên tuổi lớn trong ngành Crypto, đang lên kế hoạch huy động số tiền lên đến 3 tỷ USD để xây dựng một trung tâm dữ liệu đặc biệt phục vụ cho lĩnh vực Trí tuệ nhân tạo (AI) và tiền điện tử. Để thực hiện dự án này, họ đã chọn Morgan Stanley để quản lý quỹ vốn. Đáng chú ý, Google sẽ đảm bảo một phần của khoản vay lên đến 1,4 tỷ USD, giúp tăng cường niềm tin trong quá trình giao dịch.

  Đây được xem là một bước đi chiến lược quan trọng của TeraWulf khi họ chuyển từ việc khai thác tiền điện tử sang tập trung vào hạ tầng hỗ trợ cho lĩnh vực Trí tuệ nhân tạo. Bằng cách sử dụng trung tâm dữ liệu hiện có cùng nguồn cung điện sẵn có, họ hy vọng sẽ tạo ra những cơ hội mới và mở rộng tầm ảnh hưởng của mình trong ngành công nghiệp này.

• Kraken vừa huy động 500 triệu USD, định giá công ty lên tới 15 tỷ USD, và dự kiến sẽ niêm yết công khai vào năm 2026. Số vốn này sẽ được sử dụng để mở rộng hoạt động vào lĩnh vực tài sản mã hóa (tokenization) và khách hàng tổ chức, đồng thời hoàn tất thương vụ mua lại NinjaTrader trị giá 1,5 tỷ USD, từ đó gia tăng thêm 2 triệu người dùng cho nền tảng của mình.
• SWIFT đã hợp tác với hơn 30 ngân hàng để cải thiện hệ thống thanh toán xuyên biên giới, tạo điều kiện cho các giao dịch nhanh chóng, minh bạch và gần như tức thì như trong nước. Hành động này nhằm bảo vệ vị thế của SWIFT trước sức ép cạnh tranh ngày càng tăng từ các giải pháp thanh toán tiền điện tử (crypto).
• PayPal đã hợp tác với giao thức DeFi Spark để giới thiệu PYUSD vào thị trường cho vay phi tập trung, nhằm mở rộng thanh khoản với hơn 135 triệu USD tiền gửi. SparkLend (thuộc MakerDAO/Sky) hiện đang quản lý hơn 8 tỷ USD stablecoin và cung cấp token sinh lợi. Thị trường stablecoin hiện đạt gần 300 tỷ USD, trong khi mảng cho vay DeFi đã tăng 70% từ đầu năm nhờ vào dòng vốn từ các tổ chức.