Stock, Crypto Hồi Phục, Burry Tiếp Tục Cảnh Báo Bong Bóng AI | Cập nhật về crypto ETF US

Tình hình thị trường

Chứng khoán Hoa Kỳ thứ hai (24/11-US) kết thúc phiên cả ba chỉ số đều tăng đáng kể, trong đó Nasdaq tăng nhiều nhất 2.69%. Hợp đồng dầu tăng nhẹ nhưng vẫn ở mức thấp 58.9 USD/thùng. Vàng tăng lên 4129 USD/ounce.

Bitcoin cũng tăng lên 89,000 USD sau đó trở về quanh 87,000 USD. Các altcoin lớn hồi nhẹ. Vốn hóa thị trường crypto tăng lên 3.1 nghìn tỷ USD.

Nhìn chung, cả chứng khoán Mỹ và crypto đều co một ngày giá hồi nhẹ sau phiên giảm trước đó bởi có những tin tốt từ quan chức Fed phát biểu.

Cập nhật về crypto ETF tại Hoa Kỳ

Các quỹ BTC spot ETF Hoa Kỳ trong thứ hai (24/11-US) kết thúc phiên với dòng tiền rời khỏi tổng 151 triệu USD. Ngược lại, các quỹ ETH ETF tiêp tục có dòng tiền vào 96.6 triệu USD. SOL ETF cũng có 58 triệu USD dòng tiền vào.

Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) đã chính thức phê duyệt hai quỹ ETF mới của Grayscale dành cho Dogecoin (GDOG) và XRP (GXRP), đánh dấu bước hoàn tất cuối cùng trước khi các sản phẩm này bắt đầu giao dịch từ thứ Hai. Song song đó, theo nhà phân tích ETF Eric Balchunas của Bloomberg, ETF Chainlink (GLNK) cũng nhiều khả năng sẽ được NYSE thông qua và ra mắt trong tuần tới. 

Diễn biến này cho thấy xu hướng mở rộng nhanh của các ETF altcoin, đặc biệt trong bối cảnh Bitwise, 21Shares và CoinShares đã đồng loạt tung ra ETF XRP trong tháng này, nhờ SEC nới lỏng kiểm soát và chấm dứt tình trạng đình trệ do việc đóng cửa chính phủ Mỹ.

Tuy nhiên, trái ngược với sự sôi động ở nhóm ETF altcoin, thị trường ETF Bitcoin Spot tại Mỹ lại đang chịu áp lực rút vốn mạnh. Tháng này ghi nhận mức rút kỷ lục 3.5 tỷ USD – tệ nhất kể từ khi các quỹ này ra mắt, trong đó riêng IBIT của BlackRock bị rút 2.2 tỷ USD, dù tổng dòng tiền tích lũy vẫn dương 57.6 tỷ USD. 

Dòng vốn biến động cực mạnh với các phiên đảo chiều liên tiếp, cho thấy nhà đầu tư đang giao dịch ngắn hạn và xoay vòng vị thế thay vì tích lũy dài hạn. Dù khối lượng giao dịch đạt đỉnh 11.5 tỷ USD/ngày, áp lực chốt lời vẫn chiếm ưu thế. Theo Citi Research, cứ mỗi 1 tỷ USD bị rút khỏi ETF có thể kéo giá Bitcoin giảm khoảng 3.4%, điều này tương đối phù hợp với mức điều chỉnh sâu của Bitcoin trong tháng 11 vừa qua.

Tâm lý lo lắng và sự trấn an của bộ trưởng bộ tài chính Mỹ

Trong lúc này, ít nhà đầu tư nhắc đến bong bóng AI ngoại trừ Michael Burry. Ông cảnh báo cơn sốt AI hiện nay có dấu hiệu bong bóng tương tự dot-com 2000 khi nhà đầu tư chạy theo kỳ vọng tăng trưởng và bỏ qua rủi ro lợi nhuận thực tế. Ông cho rằng Fed đang xem nhẹ nguy cơ giống như trước khủng hoảng nhà đất 2008, và chỉ trích các phát biểu trấn an rằng công ty AI “đang có lợi nhuận”. Burry tỏ ra bi quan với các cổ phiếu AI như Nvidia và Palantir, cho rằng chúng đang bị định giá quá cao, đồng thời ra mắt newsletter trả phí để chia sẻ chi tiết quan điểm cảnh báo này.

Bộ trưởng bộ tài chính Mỹ, ông Scott Bessent khẳng định Mỹ không có nguy cơ suy thoái năm 2026 và người dân sẽ sớm hưởng lợi từ các chính sách kinh tế của Tổng thống Trump. Nhiều chính sách giảm thuế, ưu đãi cho người lao động và giảm chi phí y tế vẫn đang được triển khai nên tác động tích cực chưa xuất hiện ngay. Một số ngành vẫn khó khăn như bất động sản và các lĩnh vực chịu tác động bởi lãi suất cao. Ông Bessent cho rằng giá năng lượng giảm sẽ giúp hạ lạm phát trong thời gian tới.

Trong bối cảnh năm bầu cử cận kề, chính quyền Trump rõ ràng có động lực thúc đẩy tăng trưởng, bởi thị trường chứng khoán được xem là thước đo cho thành công trong điều hành kinh tế, đồng thời có tác động lan tỏa tới thị trường crypto.

Tuy vậy, tâm lý nhà đầu tư vẫn thận trọng khi dòng tiền lớn đang nằm trong money market với lợi suất khoảng 3–4%, tương tự như việc nắm giữ stablecoin để chờ cơ hội rõ ràng hơn. Nhiều người lo ngại nguy cơ mua vào tại vùng giá cao, nhất là khi xuất hiện cảnh báo từ các nhân vật như Michael Burry về nguy cơ bong bóng, đặc biệt ở nhóm cổ phiếu AI. Quan điểm chung được nhấn mạnh là thị trường luôn chứa đựng sự bất định: không ai biết bong bóng sẽ lớn đến đâu và khi vỡ thì giá sẽ hồi về mức nào. Do đó, chiến lược all-in hay all-out bị xem là cực kỳ rủi ro, dễ gây áp lực tâm lý và sai lầm. Cách tiếp cận hợp lý hơn là giải ngân từng phần, trung bình giá theo thời gian để cân bằng giữa kịch bản tăng và giảm, tránh tâm lý hối tiếc vì tưởng tượng về một tương lai mà thực tế không thể đoán trước.

Ở mảng crypto, Anthony Pompliano chia sẻ quan điểm đáng chú ý về Bitcoin. Ông nhấn mạnh rằng trong 10 năm qua, Bitcoin đã có hơn 21 lần giảm trên 30% và 7 lần giảm trên 50%, cho thấy biến động mạnh là điều bình thường với tài sản này. Tuy nhiên, biên độ biến động đang giảm dần theo thời gian, từ mức giảm 70–80% ở các chu kỳ trước xuống quanh 40% ở hiện tại. Đợt giảm 35% gần đây vì thế được xem là điều chỉnh lành mạnh chứ không phải sụp đổ. Việc Bitcoin không còn tăng dạng “blow-off top” như năm 2017 hay 2021 cũng củng cố quan điểm rằng chu kỳ giảm sâu 60–80% khó lặp lại. Chỉ số sợ hãi và tham lam rơi xuống mức 8 là mức cực kỳ hiếm, thường xuất hiện gần đáy hơn là gần đỉnh, trong khi đòn bẩy đã trở lại mức an toàn sau các đợt thanh lý lớn, làm giảm rủi ro giảm sâu thêm.

Pompliano tiếp tục duy trì chiến lược tích lũy Bitcoin với mục tiêu mỗi năm nắm giữ nhiều hơn năm trước. Ông cho rằng dù Bitcoin có ổn định hơn và chỉ tăng trung bình 20–35%/năm trong tương lai, mức này vẫn vượt trội so với chứng khoán truyền thống. Wall Street ưu tiên Bitcoin như tài sản lưu trữ giá trị chính và dòng tiền dài hạn vẫn tập trung vào nó hơn là các altcoin như Ethereum hay Solana, vốn dù không về 0 nhưng thiếu câu chuyện đủ mạnh bằng Bitcoin.

Cuối cùng, về chính sách tiền tệ, xác suất Fed giảm lãi suất trong cuộc họp ngày 10/12 hiện đã tăng lên 82.9%, trong khi chỉ 17.1% cho rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất, cho thấy kỳ vọng nới lỏng tiền tệ đang ngày càng rõ ràng hơn và có thể trở thành yếu tố hỗ trợ thêm cho thị trường trong thời gian tới.

Cộng đồng crypto kêu gọi tẩy chay ngân hàng JPMorgan Chase

CEO Strike Jack Mallers cho biết JPMorgan đóng tài khoản của anh mà không giải thích rõ ràng, chỉ trả lời “không được phép nói” và ghi “hoạt động đáng lo ngại,” đồng thời cấm anh mở tài khoản trong tương lai.

Cộng đồng crypto cho rằng đây giống Operation Chokepoint 2.0 thời Biden, gây áp lực để ngân hàng từ chối dịch vụ với ngành crypto. Tổng thống Trump đã ký lệnh trừng phạt các tổ chức “debank” crypto, nên vụ Mallers càng làm dấy lên nghi ngờ.

Thượng nghị sĩ Mỹ Cynthia Lummis tuyên bố: “Operation Chokepoint 2.0 vẫn còn tồn tại. Các chính sách như của JPMorgan làm suy giảm niềm tin vào ngân hàng truyền thống và đẩy ngành tài sản số ra nước ngoài”.

Đồng thời, JPMorgan bị cáo buộc đang tạo áp lực lên MicroStrategy (MSTR) và liên quan tin đồn MSCI sẽ loại các công ty nắm nhiều crypto khỏi chỉ số năm 2026.

• Empery Digital tố JPMorgan bất ngờ tăng yêu cầu ký quỹ (margin) với MSTR, gây thanh lý và bán tháo.

• Có tin đồn chưa xác nhận: JPM đang short MSTR với vị thế rất lớn.

JPMorgan cũng đã bán 772,453 cổ phiếu MSTR trị giá 134 triệu USD từ khối tài sản 4.6 nghìn tỷ USD của họ.

Nhiều người có ảnh hưởng trong ngành kêu gọi tẩy chay JPMorgan, và một số nhà đầu tư lớn đã công khai rút tiền khỏi Chase, coi đây là bước phản kháng trước việc ngân hàng gây áp lực lên crypto.

Các thông tin khác:

• NYSE đã phê duyệt hai ETF mới của Grayscale cho Dogecoin (GDOG) và XRP (GXRP), sẽ chính thức giao dịch từ thứ Hai, đánh dấu bước hoàn tất cuối cùng để các ETF này ra mắt thị trường. Theo Eric Balchunas (Bloomberg), ETF Chainlink (GLNK) nhiều khả năng cũng được NYSE chấp thuận và dự kiến niêm yết trong tuần tới. Song song đó, Bitwise, 21Shares và CoinShares đã tung ETF XRP trong tháng này, nhờ SEC nới lỏng kiểm soát sau khi chấm dứt tình trạng đình trệ do chính phủ Mỹ đóng cửa.

• Cardano vừa gặp sự cố hiếm khi một giao dịch lỗi làm blockchain bị tách thành hai nhánh do một đoạn mã cũ từ năm 2022 cho phép giao dịch sai định dạng vượt qua kiểm tra, khiến các node xử lý không đồng nhất. Giao dịch này do operator staking pool Homer J tạo ra với lý do “thử nghiệm vì tò mò” và có sử dụng AI, nhưng Charles Hoskinson cho rằng đây là một cuộc tấn công có chủ ý gây gián đoạn mạng và ảnh hưởng đến phần thưởng của validator, đồng thời cho biết FBI đã vào cuộc điều tra. Cardano đã nhanh chóng vá lỗi và xác nhận tài sản người dùng không bị ảnh hưởng.